智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)布研報(bào)稱，2025年一季度，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人與自動(dòng)化市場(chǎng)展現(xiàn)出顯著的復(fù)蘇韌性，一季度中國(guó)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)結(jié)束庫(kù)存去化周期，銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)11.6%，其中協(xié)作機(jī)器人產(chǎn)量同比激增41.4%，成為行業(yè) “增長(zhǎng)極”。盡管面臨價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力，下游需求在汽車(chē)、半導(dǎo)體、鋰電池等領(lǐng)域的拉動(dòng)下逐步回暖，疊加國(guó)產(chǎn)廠商在核心技術(shù)與市場(chǎng)份額上的持續(xù)突破，行業(yè)正迎來(lái) “量質(zhì)齊升” 的關(guān)鍵階段。工業(yè)自動(dòng)化“需求回暖+國(guó)產(chǎn)替代”雙重邏輯明確，新能源裝備、協(xié)作機(jī)器人等細(xì)分賽道有望成為新增長(zhǎng)引擎。

麥格理主要觀點(diǎn)如下：

一、工業(yè)機(jī)器人：需求復(fù)蘇，協(xié)作機(jī)器人成增長(zhǎng)亮點(diǎn)

麥格理報(bào)告顯示，2025 年一季度中國(guó)工業(yè)機(jī)器人銷(xiāo)量同比增長(zhǎng) 11.6%，結(jié)束了此前的庫(kù)存去化周期，汽車(chē)主機(jī)廠、半導(dǎo)體、汽車(chē)零部件等領(lǐng)域需求穩(wěn)步提升。值得關(guān)注的是，協(xié)作機(jī)器人(cobots)延續(xù)高速增長(zhǎng)，一季度產(chǎn)量同比激增 41.4%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)多關(guān)節(jié)機(jī)器人(12.5%)和 SCARA 機(jī)器人(11.2%)，成為行業(yè) “增長(zhǎng)極”。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與格局變化

外資品牌份額微降，國(guó)產(chǎn)頭部崛起：國(guó)內(nèi)廠商市場(chǎng)份額雖從 2024 年的 52.3% 小幅降至 51.4%，但頭部企業(yè)表現(xiàn)亮眼。埃斯頓(9.9%)、匯川技術(shù)(8.9%)躋身行業(yè)前十，分別位列第二和第四，市占率持續(xù)提升;發(fā)那科(10.1%)仍居首位，但庫(kù)卡、ABB 等外資品牌通過(guò)調(diào)整價(jià)格策略擴(kuò)大份額。

下游分化顯著：汽車(chē)主機(jī)廠需求同比增長(zhǎng) 45.4%，鋰電池行業(yè)從 2024 年的 - 19.4% 大幅反彈至 + 10.5%，僅光伏領(lǐng)域因產(chǎn)能調(diào)整同比下滑 15%。

未來(lái)展望

盡管 2025 年工業(yè)機(jī)器人增速因競(jìng)爭(zhēng)加劇下調(diào)至 6.3%，但 2026-2027 年預(yù)計(jì)回升至 11.2% 和 12.2%。隨著外資品牌逐步提升均價(jià)以維持利潤(rùn)，價(jià)格戰(zhàn)壓力有望緩解，國(guó)產(chǎn)廠商在定制化服務(wù)與交付速度上的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。

二、工廠自動(dòng)化：筑底回升，國(guó)產(chǎn)替代加速滲透

一季度工業(yè)自動(dòng)化需求同比增長(zhǎng) 2.4%，終結(jié)連續(xù)四個(gè)季度的下滑，OEM 市場(chǎng)在包裝機(jī)械、鋰電池設(shè)備等領(lǐng)域帶動(dòng)下增長(zhǎng) 3.3%，結(jié)束了長(zhǎng)達(dá) 11 個(gè)季度的低迷。

核心產(chǎn)品表現(xiàn)

伺服與逆變器：匯川技術(shù)穩(wěn)居龍頭

匯川技術(shù)在伺服系統(tǒng)市場(chǎng)份額提升至 31.4%(2024 年為 28.3%)，逆變器市占率達(dá) 20.8%，均為國(guó)內(nèi)第一，遠(yuǎn)超三菱、西門(mén)子等外資品牌。政策刺激與新能源設(shè)備需求拉動(dòng)下，伺服和逆變器市場(chǎng) 2025 年增速分別上調(diào)至 2.6% 和 1.3%。

PLC 市場(chǎng)：西門(mén)子主導(dǎo)，國(guó)產(chǎn)率提升

小型 PLC 國(guó)產(chǎn)化率從 2023 年的 38.2% 升至 2024 年的 41.0%，匯川技術(shù)位列第四(6.7%);大型 PLC 市場(chǎng)西門(mén)子占據(jù) 45.2% 份額，但國(guó)產(chǎn)廠商通過(guò)性價(jià)比優(yōu)勢(shì)逐步突破，本地化率從 5.9% 提升至 8.3%。

細(xì)分領(lǐng)域復(fù)蘇

歐盟市場(chǎng)需求增長(zhǎng) 1.8%，市政設(shè)施、石化、電力等行業(yè)貢獻(xiàn)增量;國(guó)內(nèi) 3C、金屬加工作為自動(dòng)化最大應(yīng)用領(lǐng)域，持續(xù)受益于智能化改造。

三、核心部件突破：RV 減速器國(guó)產(chǎn)份額首超 60%

作為工業(yè)機(jī)器人 “心臟” 的 RV 減速器，2024 年國(guó)內(nèi)需求同比增長(zhǎng) 9.7%，遠(yuǎn)超工業(yè)機(jī)器人本體 3.9% 的增速，國(guó)產(chǎn)廠商市占率首次突破 60%，打破日本納博特斯克(Nabtesco)的長(zhǎng)期壟斷。

雙環(huán)傳動(dòng)引領(lǐng)國(guó)產(chǎn)突圍

雙環(huán)傳動(dòng)以 25% 的市占率穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第二(第一為納博特斯克 33.8%)，并已進(jìn)入國(guó)際四大機(jī)器人廠商(發(fā)那科、ABB、安川、庫(kù)卡)供應(yīng)鏈。憑借成本優(yōu)勢(shì)(國(guó)產(chǎn) RV 減速器價(jià)格僅為外資品牌的 60-70%)和技術(shù)迭代，預(yù)計(jì) 2024-2028 年國(guó)內(nèi) RV 減速器需求將以 10.4% 的復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)份額有望進(jìn)一步提升至 70% 以上。

技術(shù)差異與市場(chǎng)分工

RV 減速器因高扭矩特性主導(dǎo)重載機(jī)器人(如汽車(chē)焊接、搬運(yùn))，而諧波減速器則在輕載場(chǎng)景(3C 產(chǎn)品組裝、醫(yī)療設(shè)備)更具優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)廠商在諧波減速器領(lǐng)域同樣加速突破，綠的諧波(LHDS)等企業(yè)市占率持續(xù)提升。

結(jié)語(yǔ)：國(guó)產(chǎn)替代不可逆，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

當(dāng)前工業(yè)機(jī)器人與自動(dòng)化行業(yè)呈現(xiàn) “需求回暖 + 國(guó)產(chǎn)替代” 的雙重邏輯：

短期：庫(kù)存周期反轉(zhuǎn)、下游制造業(yè)資本開(kāi)支回升驅(qū)動(dòng)銷(xiāo)量增長(zhǎng);

長(zhǎng)期：定制化服務(wù)能力、快速交付效率及成本優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)廠商從份額提升走向技術(shù)引領(lǐng)。麥格理指出，匯川技術(shù)(工業(yè)自動(dòng)化龍頭)、雙環(huán)傳動(dòng)(RV 減速器核心供應(yīng)商)等企業(yè)有望持續(xù)受益于行業(yè)復(fù)蘇與國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)，而協(xié)作機(jī)器人、新能源裝備等細(xì)分賽道將成為未來(lái)增長(zhǎng)的 “新引擎”。